Participantes Argentinos Juniors de Buenos Aires (Argentina) Boca Juniors de Buenos Aires (Argentina) Cruzeiro de Belo Horizonte (Brasil) Estudiantes de La Plata (Argentina) Flamengo de Rio de Janeiro (Brasil) Gremio de Porto Alegre (Brasil) Independiente de Avellaneda (Argentina) Nacional de Montevideo (Uruguay) Olimpia de Asunción (Paraguay) Peñarol de Montevideo (Uruguay) Racing Club de Avellaneda (Argentina) River Plate de Buenos Aires (Argentina) Santos FC de Santos (Brasil)

Excluido
Atlético Nacional de Medellín (Colombia)

Primera Ronda
Boca Juniors pasó directamente a Cuartos de Final

Llave 5
31/10/90 en Buenos Aires:
River Plate de Argentina 3 (Berti y Medina Bello 2), Olimpia de Paraguay 0

07/11/90 en Asunción:
Olimpia de Paraguay 3 (Samaniego, Monzón y Amarilla), River Plate de Argentina 0

Definición por penales.
Para Olimpia marcaron: Almeida, M. Ramírez, Amarilla y Suárez. Passet atajó el remate de J. Villalba y Monzón desvió su tiro.

Para River Plate convirtieron: Medina Bello, Berti y D. Gutiérrez. Almeida retuvo los remates de Rubén Da Silva, Astrada y Hernán Díaz. Olimpia 4, River Plate 3

Clasificado: Olimpia

Cuartos de Final

Llave 2
14/11/90 en Asunción:
Olimpia de Paraguay 1 (Franco), Racing Club de Argentina 1 (Ortega Sánchez)

21/11/90 en Avellaneda:
Racing Club de Argentina 0, Olimpia de Paraguay 3 (Guasch, Amarilla y Samaniego)

Clasificado: Olimpia

Semifinales

Llave 2
28/11/90 en Montevideo:
Peñarol de Uruguay 2 (Paz y Silvera), Olimpia de Paraguay 1 (Amarilla)

10/12/90 en Asunción: Olimpia de Paraguay 6 (González 2, Amarilla 2, Suárez y Cáceres), Peñarol de Uruguay 0

Clasificado: Olimpia

Final
05/01/91 en Montevideo:
Nacional de Uruguay 0, Olimpia de Paraguay 3 (González, Amarilla y Samaniego)

11/01/91 en Asunción:
Olimpia de Paraguay 3 (Samaniego, Amarilla y Monzón), Nacional de Uruguay 3 (Cardaccio, Morán y Wilson Núñez)

Campeón: OLIMPIA de Asunción (Paraguay)